泡泡马特的神话，正在被“链上泡泡马特(XMART)”改写

当潮玩开始上链，收藏正式进入“资产时代”

一个正在被忽略的信号：潮玩，已经走到临界点

如果回看过去十年，潮玩行业无疑是消费领域里最成功的故事之一。

IP、设计师、公仔、盲盒机制，叠加情绪价值与社交传播，造就了一个又一个爆款，也诞生了像 泡泡马特 这样的现象级企业。

但一个无法回避的事实正在浮出水面，潮玩，正在逼近它的增长天花板。与是否流行无关，潮玩的价值结构正被用到极致。

• 对消费者来说，潮玩仍然“好看、好玩”，但买回家后，价值迅速静止；

• 对二级市场来说，流动性高度依赖情绪，周期越来越短；

• 对品牌来说，增长只能不断依赖新 IP、新联名、新故事。

换句话说，传统潮玩解决了喜欢，却无法解决时间，而所有无法穿越时间的消费模型，终将触顶。

潮玩与 NFT，为何都卡在同一堵墙前？

有意思的是，另一个看似完全不同的领域，也在过去几年里经历了相似的命运。

NFT 曾被寄予厚望，被视为数字时代的收藏革命，但结果却并不理想。我们看到大部分 NFT 没有实体锚定，价格完全由情绪驱动；流动性来得快，去得更快；大量NFT在热度退潮后迅速归零。

潮玩的问题是太实，NFT 的问题是太虚。一个被困在柜子里，一个漂浮在链上。真正的问题在于它们都缺乏一个可以持续运转的价值系统。

就在行业集体陷入增长焦虑时，一个名为 XMART 的公司，给出了一个完全不同的解法。

它没有选择再做一个潮玩品牌或者重复 NFT 市场的老路。在 XMART 的体系里，潮玩从一次性消费里脱身，被重新设计成一种能确权、流通、产生持续权益、也能被反复投入到体系里的价值载体。

“链上泡泡马特”背后，是另一条增长路线

外界常用“链上泡泡马特”来形容 XMART，这个说法听起来直观，但真正有价值的并非简单的对标，更是一种时代路径的延续与跃迁。

如果说泡泡马特解决了 IP 规模化，盲盒机制商业化，以及情绪价值产业化这3个问题，那么 XMART 试图解决的，是泡泡马特无法解决、也不打算解决的问题：潮玩如何穿越时间，收藏能否产生持续的现金流，以及价值如何在虚实之间流动循环。

所以这里更像上半场和下半场的区别，泡泡玛特掀起了全球潮玩的风潮，而XMART构建的更像是一个实体资产的纳斯达克。在这里，你买到的不再是一个简单的玩具，更是一份有着实体工业品，拥有全球流动性，并能源源不断产生收益的生息资产。

一台精密的全球工业机器

有别于众多概念起步的Web3项目，XMART从一开始就选择了一条与众不同的路：做实业。

XMART把自己定义为一个跨越亚欧大陆的工业联合体。它直接切入供应链的最深处，与全球顶尖的玩具代工厂建立了深度协作。这意味着每一款从XMART发出的公仔，从3D建模的精度到涂装的细腻度，都必须达到质量体系下的收藏级标准。

为了支撑全球发售，XMART正在构建覆盖东南亚、北美和西欧的三大中转仓储网络。这套物流底盘配合独创的扫描即确权协议，确保了当链上资产发生所有权转移时，实物资产也能在物理世界中完成可验证的交割。这正是“第一级火箭”的核心：把实体商品变成可确权、可交割、可审计的链上资产，包括 PBT 物理确权协议 与 ERC-6551 资产账户体系 的审计与落地，确保虚实资产”是一套可运行的基础设施。

与此同时，香港上市公司大洋集团控股（01991.HK）已与 XMART 达成合作；大洋集团在 2025 年 8 月举办的“Web 4.0 战略发布会暨 RWA 生态启动仪式”上，明确提出数据标准化、资产代币化、价值全球化三大战略支柱。放进 XMART 的叙事里，意味着潮玩一类实体商品正在被纳入一条更大的资产化产业路径：先把实物变成可验证、可追踪、可对账的数据对象，再把所有权、交易与分配机制迁移到链上，最终让资产能跨市场被同一套规则持续定价与流通。

此次合作更像是在把 XMART 推向一种面向全球的“实体资产流通基础设施”。当“标准化、代币化、全球化”开始成为产业共识，XMART的信任落在可审计的规则、可追溯的记录、可执行的合约与明确的交割流程上。标准、资产与分发网络被同一套逻辑串联起来，形成可复制、可扩张的系统能力。

从更宏观的视角看，XMART真正稀缺的不是某一套盲盒玩法，而是它在把“生产-上架-交付-确权-交易-分配”拉成一条贯通的资产高速路。工厂端的规模化制造与品控，渠道与海外仓的真实交付能力，链上所有权与清算体系的自动化执行，被统一在同一条闭环里。潮玩是最适合启动的品类：体量足够大、情绪价值强、交易频率高、全球文化兼容性好，后续扩展到球鞋、潮流单品、奢侈品乃至更广泛的消费级 RWA，本质上都是替换资产形态，底层的确权、流通与价值回流机制不需要重写。

也正因为如此，从工厂的注塑机到海外仓的货架，再到链上的所有权记录与收益分配，XMART在搭建的是一种新的基础设施，让实体资产第一次拥有接近金融市场的流动性、透明度与可持续定价能力。这才是它最难被复制、也最值得被放到更大叙事里理解的护城河。

虚实共生，用实体商业托底数字资产

XMART最核心的商业哲学是拒绝做无根之木的纯虚拟炒作。每一份链上资产的背后，都有实实在在的实体工业品和全球贸易网络在做价值托底。

这个模式的起点是线下实体盲盒。用户在全球任何一个合作门店买到实体盲盒，拆开后获得实体公仔和一张数字资格码。实体公仔是真正拥有的潮玩，可以摆放欣赏。资格码可以在线上激活对应的数字证书NFT，这个数字证书绑定实体公仔的独立编号，成为它的全球身份证。

数字证书让实体藏品进入全球流动市场。一件在亚洲发售的限量款公仔，可以瞬间被欧洲的收藏家锁定并确权。用户可以在平台上随时挂单交易，买家可以来自任何国家，交易通过智能合约自动完成。这种设计保留了拆盲盒的惊喜感与收藏的物理触感，同时赋予了藏品前所未有的金融流动性。

更关键的是，线下实体销售产生的现金流会持续反哺线上代币价值。平台承诺将实体利润的一定比例用于治理代币回购，这意味着Web2业务在持续为Web3价值注入真实买盘支撑。用实体养虚拟。

从稀缺金字塔到持续参与权益

XMART构建了一个极致稀缺的金字塔。普通款限量10万个，稀有款1万个，史诗款1000个，传说款100个，神话款10个，不朽款全球仅10个，每个等级都有明确的市场预期和收藏价值。

站在金字塔顶端的不朽级藏品代表着平台的最高荣耀。全球只有10个不朽NFT，相比于收藏品，更是一种身份象征、社区地位的证明的资产。不朽级NFT持有者享有最高级别的手续费分红、治理权重和社区影响力，象征着XMART生态的王者勋章。

XMART没有止步于稀缺性。平台设计了长期激励框架和交易回馈机制，让收藏从一次性消费变成可持续参与的资产。高稀有度藏品的持有者可以参与社区共建与内容选择，获得新IP首发的白名单资格，享受平台交易手续费分红。这些权益通过智能合约自动分配，让收藏成为持续参与生态发展的过程。

平台设计了多重机制来强化流动性和长期价值。用户的参与时间越长，获得的权益越多。交易越活跃，市场的深度越好。所有二级市场手续费100%回馈给社区，用于强化流动性、奖励长期持有者、产生通缩压力。这个价值闭环的核心是平台不对赌，所有收益留在生态内部。

双通证经济与治理结构

XMART设计了双通证系统来解决治理和流通的分离问题。$XMT是治理代币，总量固定1亿枚，定位是平台的黄金股票。$MART是功能代币，总量100亿枚，定位是平台的流通现金。两个代币的分工很清楚，$XMT负责捕获平台价值和治理权，$MART负责日常流通和消耗。这个分离避免了单币系统容易出现的通胀崩坏问题。

$XMT 80%的分配通过盲盒挖矿产出，5年线性释放，确保价值回归社区；10%作为生态发展基金，用于未来的合作伙伴激励、市场推广和IP引入；5%用于流动性池，为初期DEX和CEX交易提供流动性支持；团队只拿5%，同样5年线性释放。

治理代币持有者享有三大核心权益。第一是IP发行平台的参与权，XMART会陆续引入全球知名IP和签约艺术家发布限量系列，持有者才能参与首发白名单，获取一级市场的价格优势。第二是实体利润的回购机制，线下盲盒销售产生的利润会被用来从二级市场回购治理代币。只要线下业务还在产生现金流，线上代币就有源源不断的真实买盘支撑。第三是社区策展权，平台签约新IP、决定生产系列、调整生态参数这些核心决策，都由治理代币持有者投票决定。

功能代币则在生态内承担流通和消耗的职责。用户购买数字盲盒、参与平台激励计划、进行NFT合成升级、支付交易手续费，所有这些行为都需要消耗功能代币。这些消耗场景覆盖了用户在平台内的所有关键行为路径，每一步都有代币在被消耗或销毁，形成持续的通缩压力。

权力下放，全球DAO联合执政的组织架构

不同于传统公司自上而下的科层制，XMART设计了一套全球DAO与区域DAO结合的分布式治理架构。

在这个架构中，权力被有预谋地拆解和下放。全球DAO负责制定宪法级的战略与规则，而区域DAO覆盖东亚、东南亚、北美、欧洲等市场，拥有极高的自治权。当地的运营预算、市场策略由最懂本地市场的社区领袖决定。

支撑这套治理体系的是社区节点网络。超级节点不仅享有全网交易手续费的分红，更拥有对重大提案的投票权。这意味着，XMART的未来掌握在那些真正持有资产、贡献价值、建设社区的合伙人手中。

这种利益与权力深度绑定的组织形态，让XMART能够在全球不同文化土壤中快速生根发芽。当地社区拥有真实的治理权，他们也会把XMART当作自己的事业来建设。

可持续性的四道防线

很多 Web3 项目死于通胀失控，XMART 在系统底层埋设了一套隐形的防线，用机制去筛选真正的共建者。系统首先引入了一个关于延迟满足的压力测试：挖矿产出的收益并不会立即释放，而是进入 MARTPoints 积分缓冲层。急于套现离场的投机者必须接受高额的资产销毁，这些被扣除的价值会重新回流生态；而那些愿意给生态一点时间、选择长期释放的持有者，则能拿到零损耗的完整收益。这种机制在不强制锁仓的前提下，自动清洗了只想“薅羊毛”的投机客，留下了愿意与平台共同成长的长期主义者。

为了防止资金在低水平上无效空转，XMART打破了“躺平复投”的惯性。在 XMART 的逻辑里，简单的重复投入不再是最优解，递增的税率机制逼迫资金必须向上流动.用户要么选择升级盲盒等级，要么拉长持有周期来获取更高的资本效率。与此同时，通胀的压力被分散到了每一次具体的交互中。无论是购买新矿机、账户资金划转，还是为了获得稀有 NFT 进行合成，都在实时触发代币的刚性销毁。这意味着 $MART 的价值不仅仅来源于“挖掘”，更支撑于无处不在的“消耗”，这种供需平衡构成了 $MART 价值的坚实基础。

在这套精密模型的顶层，是 XMART 最核心的价值承诺。XMART 彻底放弃了二级市场的交易手续费收入，让这笔巨大的现金流 100% 回流社区。它们被注入流动性池以加深交易深度，被分红给高阶 NFT 持有者以奖励忠诚，或者直接被销毁，进一步赋能代币。这种全额回馈的设计，确保了生态越繁荣，持有者的资产护城河就越宽，真正实现了平台与社区的利益共同体。

让NFT活过来，交互即增益

XMART拒绝躺平挖矿的单调体验。平台引入了活跃度系统、社交互动系统和阵营公会战系统，让NFT不仅是资产更是伙伴。

活跃度系统让NFT拥有类似电子宠物的生命力。用户需要通过日常互动来维持NFT的状态，长期不理会会影响表现，而充能机制可以让NFT获得短时间的爆发增益。这个设计不仅增加了用户粘性，让收藏变得不再枯燥，还创造了高频的代币消耗场景。

社交互动系统让用户可以串门到好友的3D展馆里，给藏品点赞或互动，每次互动都有机会获得奖励。用户完成AR传播任务可以获得专属徽章和额外增益。这些设计让每一次社交行为都有实际收益，社交不再是纯粹的消遣。

阵营公会战系统把个人收藏变成团队竞技。XMART会按照IP类型把用户分成不同阵营，比如机甲阵营对战萌宠阵营。每个阵营的总算力会进行PK，胜出阵营的所有成员可以瓜分奖金池。用户不只是为自己收藏，也在为阵营荣誉而战。

从全球化到元宇宙，XMART的三级火箭进化论

XMART 从一开始就把未来写成一张可执行的路线图，XMART 称其为 “三级火箭”战略：先把虚实资产跑通并资产化，再让 IP 在链上金融化并引爆生态，最终把这套标准从潮玩扩展到更广泛的实体资产类别。

第一级火箭：基础设施与资产化（2025-2026 Q1）

这是点火阶段。XMART不仅要跑通从实体盲盒购买到链上参与的闭环，更要完成核心智能合约的审计与落地。通过移动应用发布、全球线下渠道铺设，XMART向世界证明虚实资产的商业逻辑是跑得通的。

这个阶段的核心任务是建立信任。让用户看到一个真正在运转的系统，让市场验证价值闭环的可行性。从实体销售到数字交易的完整闭环能够真正跑通，是一切的基础。

第二级火箭：IP金融化与生态爆发（2026 Q2-Q4）

这是加速阶段。随着IP发行平台的上线，XMART将不再局限于自有IP，而是引入全球知名艺术家和动漫品牌。不同于传统联名的一次性授权，XMART让这些IP变成可以在二级市场持续交易、产生版税的金融资产。

DAO治理系统的部署意味着社区开始真正参与平台决策。NFT合成功能和C2C拍卖市场的上线将丰富玩法的层次，IP合作的拓展会持续注入新的内容活力。治理代币登陆主流交易所，标志着XMART从潮玩项目升级为具备全球流动性的数字资产平台。

配合从首发国家扩展到更多欧美市场，这个阶段同时也是全球复制能力的考验。XMART将把在首发市场积累的经验快速复制到不同文化背景的新市场，验证商业模式的跨文化适配性。整个生态的流动性将迎来指数级增长。

第三级火箭：元宇宙与物理世界的逆向吞噬（2027及以后）

这是终极形态。当AR社交功能上线，线下实体旗舰店NFTMART在全球核心城市落地，虚拟与现实的界限将彻底消融。

AR和VR技术让数字藏品拥有沉浸式的展示场景。用户会拥有自己的3D数字展馆，把收藏的NFT摆放在专属空间里，邀请好友参观，展示收藏品位和财富实力。AR社交分享功能会让数字藏品跳出屏幕，用户可以用手机摄像头把NFT角色投射到现实场景里，和藏品合影，然后分享到社交媒体。

IP开放平台让全球创作者都能参与内容生产。平台会引入知名IP和签约艺术家，同时允许第三方创作者提交作品，社区通过投票决定哪些IP和作品可以入驻发售。完全体DAO治理实现社区自治，全球节点网络确保系统的去中心化运行。

届时，XMART将开放底层的实体资产协议标准，允许球鞋、奢侈品等其他品类接入。XMART将从一个潮玩平台，进化为万物资产上链的基础设施，成为一个拥有社交、创作、治理的完整生态。

把实物资产带进全球可验证流通体系

XMART 正在重塑的是让潮玩在保留乐趣的同时获得流动性和持续价值。实体盲盒不再是一次性消费品，转而成为进入全球流动市场的入口。数字 NFT 也从投机标的转换成有实体价值支撑的收藏品。线下渠道带来的现金流会反哺线上代币的价值，线上激励产生的热度会驱动线下的购买需求，两个世界形成正向循环。

这个循环的动力源是平台与社区共享增长的承诺。所有二级市场手续费回馈社区，实体销售利润持续回购治理代币，Web2 的现金流持续反哺 Web3 的价值，并把价值留在生态。

当 4120 亿美元的实体收藏品市场和 2000 亿美元的数字资产市场真正连通，XMART 指向的是一种更接近现代资产市场的收藏方式：实物依然可触可玩，但所有权可验证、流通可全球化、价格可被持续发现。泡泡玛特把潮玩和 IP 做成了全球生意，而 XMART 进一步打破了物理边界，并把它推进到下一阶段，让潮玩不仅能被全球买到，更能被全球确权与交易，成为一种能长期被市场定价的资产形态。

潮玩之所以被选为第一站，是因为它天然适合作为起跑线：体量大、情绪价值强、交易频率高、跨文化接受度也足够广，最容易在短时间内形成流动性并验证闭环。未来，XMART 构建的是一套面向全球的实体资产流通基础设施，任何足够标准化、足够高频、且具备明确交割路径的实体品类，都可以在同一套规则里完成确权、交易与持续定价。

文章来源：Update News